В ближайшие две недели станет понятно, готовы ли еще иностранцы вкладываться в российские акции. И сколько смогут заработать на этом российские инвесторы.
От того, каким будет поток иностранных инвестиций, зависит ближайшее будущее российского рынка. Вопрос только в том, готовы ли иностранные инвесторы принять наши правила игры и соответствующие риски. Холдинг ТНК-BP эти правила принял и уже вынужден был отдать Ковыктинское месторождение за чисто символическую компенсацию. Бодрая поступь фондового рынка была прервана очередным мощным уровнем сопротивления — 1920 пунктов по индексу РТС. Преодолеть этот уровень рынку не удалось во многом из-за невысоких оборотов на биржах по сравнению с прежними периодами восходящего движения рынка. Отчасти это связано с приближением летнего затишья, что может подорвать наметившийся рост. С другой стороны, инвесторы-нерезиденты по-прежнему опасаются вкладывать в российские бумаги большие деньги. Подтверждением служат невысокие обороты по ADR российских компаний на Лондонской бирже. Однако и значительных продаж после приостановки роста не последовало, что свидетельствует о том, что инвесторы не готовы продавать акции на текущих уровнях. Для продолжения роста рынку, по-видимому, нужны не столько хорошие новости, сколько новые деньги. В противном случае положительная динамика рискует захлебнуться вблизи следующего уровня сопротивления — 1950 пунктов по индексу РТС.
Опрошенные The New Times аналитики не были единодушны в оценках. Семен Бирг, главный стратег ИК «Финам», отметил: «Хотя в настоящее время рынок находится в неопределенном состоянии, давление будет сохраняться в связи с некоторым снижением интереса иностранных инвесторов к российским активам». Но в то же время он считает, что Россия сейчас оценена очень низко и рост ее рынка с начала года — один из самых низких по сравнению с крупными рынками других развивающихся стран. Поэтому интерес к России будет сохраняться. Основные факторы, которые, по мнению Бирга, еще могут оказать на динамику нашего рынка негативное влияние, — это цены на нефть и учетные ставки в США, кроме этого, можно отметить темпы роста денежной массы в России. На наступившей неделе рынок не опустится ниже 1900 по индексу РТС. Участники рынка настроены на то, что текущие уровни будут близки к нижней границе колебаний рынка. «На этой неделе я рекомендовал бы избегать инвестиций в акции сырьевых компаний, за исключением ГМК «Норильский никель», его потенциал роста очень хорош и связан с выделением энергоактивов из компании», — говорит Бирг. Самыми же интересными для инвесторов, по его мнению, выглядят акции Сбербанка и Внешторгбанка, а из привлекательной в целом энергетики выделяется по-прежнему РАО «ЕЭС». Справедливая цена для РАО — 42,6 рубля за акцию, у Сбербанка — 118 000 рублей, по привилегированным акциям — 1900 рублей.
Однако Александр Кузнецов, аналитик ИК «Проспект», смотрит на рынок крайне пессимистично. Он отмечает, что даже при нейтральном новостном фоне на прошлой неделе рынок так и не смог поддержать восходящий тренд, повторив динамику большинства биржевых площадок развитых стран: «Все это свидетельствует об отсутствии у инвесторов веры в возможность дальнейшего роста на российском рынке и, пожалуй, на рынках большинства развивающихся стран». Среди основных причин столь драматичного развития событий Александр Кузнецов выделяет снижение деловой активности, прежде всего в развивающихся странах, и то, что в мире существенно выросла инфляция.
«По-моему, мы близки к развороту на российском рынке и на мировых рынках тоже. На следующей неделе я ожидаю снижения российского рынка акций», — прогнозирует Кузнецов. Он считает, что ближайший уровень сопротивления по индексу РТС — 1855 пунктов. Однако вряд ли рынок не сможет его пробить до конца недели. И если произойдет движение рынка вниз, то падение начнет набирать обороты. «Частным инвесторам я рекомендовал бы подождать три недели и потом покупать подешевевшие компании, у которых будет хороший потенциал роста», — говорит аналитик.